spot_img
spot_img

Nowy scenariusz ratingowy. Ocena Gliwic? Średnia

Gliwice utrzymają wskaźniki zadłużenia zgodne z ratingami, pomimo oczekiwanego pogorszenia koniunktury gospodarczej wywołanego pandemią koronawirusa oraz wcześniejszymi decyzjami władz centralnych w zakresie obniżenia stawki PIT i podwyżek płac nauczycieli.

Fitch zmienił założenia w scenariuszu ratingowym, aby uwzględnić pogorszenie koniunktury gospodarczej wywołane pandemią. W nowym scenariuszu, spodziewa się, że zadłużenie Miasta wzrośnie i osiągnie około 735 milionów zł na koniec 2024r. biorąc pod uwagę planowane nakłady inwestycyjne powyżej 1 miliarda ogółem w latach 2020-2024. 

W scenariuszu ratingowym Fitch oczekuje wzrostu zadłużenia Miasta w związku z realizacją zakrojonego na szeroką skalę programu inwestycyjnego. Zdaniem Fitch, gorsze warunki dla prowadzenia działalności gospodarczej umiarkowanie wpłyną na wyniki operacyjne Miasta.

Profil ryzyka Gliwic jest oceniany jako „Średni”. Na ocenę profilu ryzyka składają się trzy czynniki z oceną „Średnią” oraz dwa czynniki z oceną „Mocną” oraz jeden czynnik z oceną „Słabą”.

Stabilność dochodów – ocena ,,Średnia”
W większości Miasto ma stabilne źródła dochodów, które mogą rosnąć wraz ze wzrostem PKB. Dochody podatkowe (głównie podatek dochodowy od osób fizycznych i podatki lokalne) reagują umiarkowanie na cykliczność gospodarki narodowej. Baza podatkowa Gliwic jest zdywersyfikowana, a pozostałe dochody bieżące to głównie transfery z budżetu państwa. Oczekiwany jest spadek tych dochodów w 2020 roku i nieznaczny wzrostu w roku 2021.

Zdolność do zwiększania dochodów – ocena ,,Słaba”
Fitch ocenia zdolność Gliwic do generowania dodatkowych dochodów w sytuacji pogorszenia koniunktury gospodarczej jako ograniczoną. Stawki podatku dochodowego oraz transfery bieżące z budżetu państwa są ustalane przez władze centralne. Gliwice mają ograniczoną elastyczność w zakresie podatków lokalnych, ale stanowiły one w 2019 roku nie więcej niż 17% dochodów operacyjnych.

Stabilność wydatków – ocena ,,Średnia”
Gliwice mają wysoki udział wydatków majątkowych oraz duży udział wydatków bieżących nie związanych z cyklem gospodarczym. Miasto od lat utrzymuje wzrost wydatków operacyjnych pod ścisłą kontrolą. Oczekuje się, że wydatki operacyjne będą rosły średnio 5,6% w latach 2020-2024, jeżeli Władze Miasta utrzymają ścisłą kontrolę nad wzrostem wydatków operacyjnych, aby przeciwdziałać niższym wpływom z dochodów podatkowych.

Elastyczność wydatków – ocena ,,Średnia”
Fitch ocenia zdolność Miasta do ograniczania wydatków w odpowiedzi na niższe uzyskiwane dochody jako średnią. Możliwość dostosowania wydatków to około 15% wydatków bieżących, ponieważ pozostałe wydatki są sztywne i wynikają z zadań obligatoryjnych Miasta w obszarach takich jak: oświata, opieka społeczna, rodzina, administracja i bezpieczeństwo publiczne. Wydatki majątkowe Gliwic w 2019r. były wysokie i stanowiły 26% wydatków ogółem, znacznie powyżej średniego poziomu wydatków majątkowych innych miast w Polsce.

Zobowiązania i płynność (stabilność) – ocena „Mocna”
W przypadku Gliwic politykę długu i płynności Fitch ocenia jako mocną. Zadłużenie Miasta na koniec 2019r. było zdominowane (około 99%) przez kredyty udzielone przez Europejski Bank Inwestycyjny. Miasto podpisało list intencyjny z bankiem EBI w ramach nowego kredytu ramowego do 400 mln zł, który zabezpiecza przyszłe potrzeby finansowe Miasta związane z inwestycjami współfinansowanymi z UE. Całe zadłużenie Miasta jest w złotych polskich i prawie w całości oprocentowane według stałych stóp procentowych, co eliminuje ryzyko walutowe oraz ryzyko stopy procentowej. Jest to rzadkością wśród polskich JST.

Zobowiązania i płynność (elastyczność) – ocena „Mocna”
Począwszy od 2015r. płynność Gliwic jest bardzo dobra. Miasto nie jest uzależnione od zewnętrznych źródeł finansowania by móc wywiązywać się z bieżących zobowiązań. Scenariusz ratingowy przewiduje, że wskaźnik pokrycia obsługi zadłużenia środkami pieniężnymi w latach 2020-2024 utrzymywać się będzie średnio na poziomie 1,5x-4x w porównaniu do średniej wartości wskaźnika wynoszącej 13x w latach 2016-2019. Miasto bardzo rzadko korzystało z kredytu w rachunku bieżącym w wysokości 60 mln zł przyznanego przez ING Bank.

client-image
client-image
client-image
client-image

Podobne artykuły

Ulubiony Portal Gliwiczan

101,983FaniLubię
14,792ObserwującyObserwuj
1,138ObserwującyObserwuj
spot_img
spot_img

Inne artykuły